每日行情分析

国信期货早评:关注OPEC+产量政策变化,油价短期维持震荡

汇通财经APP讯——股指:信息乐观,股指多单轻仓;
在优化防疫防控措施方面,人民日报:封控管理要快封快解、应解尽解;新华社: “快封快解、应解尽解” 是高效统筹疫情防控和经济社会发展的必然要求。防疫防控的优化在一定程度上恢复人们活动的流动性,经济活动有望正常,信息较为乐观。稳定经济政策方面,央行、银保监会、证监会均出台支持房地产的政策,经济逐步向好,股指多单轻仓。

国债:shibor波动减弱,国债观望;
前期央行、银保监会、证监会出台金融支持房地产融资的措施,银行向房地产快速提供信贷支持。短期货币需求快速上升,国债大幅下挫。随着融资短期的爆发冲击,利率波动显著减弱。央行公开市场操作再度重返小规模逆回购,银行间利率波动也相应减小。利率波动减弱,国债观望。

贵金属:衰退逻辑强化 金银大幅上涨 ;
周四晚间,COMEX黄金期货上涨3.1%报1815.2美元/盎司,COMEX白银期货上涨4.6%报22.841美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2302主力合约报410.00元/克,上涨1.29%;沪银2302主力合约报5157元/千克,上涨2.69%。 周四晚间,美国11月ISM制造业PMI报49,2020年5月以来首次陷入萎缩区间。另外本周已公布的小非农、职位空缺数和挑战者企业裁员人数均指向就业趋于疲软,衰退逻辑强化,隔夜美元指数和美债利率均大幅下跌,金银大幅上涨,关注晚间非农数据对逻辑的验证。鲍威尔本周讲话表示最快12月就会放缓加息步伐,已经在足够限制性的政策上取得了实质性进展。美联储11月会议纪要首次提及对明年经济陷入衰退的预期,且对高通胀和劳动力市场紧俏的有了一定降温的表述。随着经济增长的压力逐渐浮现,而通胀同时高位回落,贵金属上涨趋势已逐渐明朗,白银在工业需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1680美元/盎司和白银19.8美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。 

花生:震荡运行 关注上货情况;
周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2301偏弱震荡,收10552,较上一交易日涨0.48%,减仓0.1万手,持仓9万手。部分地区交通受限,产地上货量不多,交易情况一般。油厂部分或将陆续停机,到货量也有限。操作建议震荡思路对待。

豆类:美豆油重磅下挫 拖累美豆大幅走低;
周四CBOT大豆期货收盘下跌,基准期约收低2.7%,因为美国政府颁布的生物燃料掺混标准低于预期,引发美豆油暴跌,巴西大豆丰产在望。美豆需求端压力重现,期价大幅下挫。1月期约收低39.75美分,报收1429.75美分/蒲式耳。与之相比,夜盘连粕近强远弱,油粕套利提振连粕主力合约走强。当前连粕市场再度陷入多重因素扰动中,成本、基差、油粕套利等交织在一起,市场高位震荡加剧。短线交易为宜。

油脂:生柴政策不及预期 美豆油跌停;
周四CBOT豆油期货收盘大幅下挫,其中基准期约收低6.7%,美国环保署将2023年生物燃料规定用量提高到208.2亿加仑,其中58.2亿加仑是先进生物燃料(主要来自豆油),这只比早先要求的206.3亿加仑高出约1%,令市场感到失望,引发豆油期货大幅下挫,除12月期约以外,所有成交活跃的期约全线跌停。1月期约收低4.50美分,报收67.38美分/磅。受此影响,夜盘连豆油震荡下挫。
周四BMD毛棕榈油期货下跌,CBOT豆油期货暴跌,对棕榈油构成比价压力;令吉汇率飙升也对棕榈油构成压力,促使获利多头落袋为安。不过马来西亚棕榈油出口增长而产量下滑,有助于限制价格跌幅。2月毛棕榈油期约下跌153令吉或3.61%,报收4,081令吉/吨。夜盘马棕油震荡收跌。受此影响,连棕油夜盘震荡下行。
周四ICE加油菜籽期货收盘下跌,其中基准期约收低3.7%,主要原因是芝加哥豆油期货大幅下挫。1月期约收低30.70加元,报收814.80加元/吨。受此影响,夜盘郑菜油低位震荡,期价先扬后抑,盘面略显抗跌。美国生柴政策远低于预期,导致基金集中抛售,美豆油跌停,这对全球油脂冲击明显,短期市场或有下行风险,由于美国获准菜油可用于生柴生产,而马棕油进入去库存阶段,因此油脂强弱或表现为菜油、棕榈油、豆油。油脂震荡加剧。快进快出。

生猪:现货小幅反弹 期货震荡上涨;
周四生猪期货震荡反弹,主力LH2301暂报20720元,较上日结算价涨1.15%。现货方面,据汇易网,河南生猪报价22.6元/公斤-23.1元/公斤,较昨日小涨0.4元/公斤;山东生猪报价22.7元/公斤-23.3元/公斤,较昨日持平。近期生猪连续下跌后,养殖端有一定扛价心理,现货价格初现企稳迹象,往后来看,目前生猪出栏均重仍处于较高水平,反映大体重猪保有量仍偏多,随后春节临近,后期大肥猪出栏压力仍存,生猪市场走势的关键落在消费能否有效承接上,考虑到疫情反复及偏弱经济形势,预计消费释放低于往年旺季的可能性较大,预计后猪价反弹空间有限。操作上,观望。

玉米:玉米震荡调整 关注上量持续性;
周四夜盘玉米期货震荡,主力C2301暂报2891元,较上个交易日涨0.28%。现货方面,据汇易网,东北玉米价格出现高位回调,华北玉米价格继续走软,因到货量明显增加,南方销区行情部分回调。其中,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2930-2940元/吨,较昨日下调10元,广东蛇口新粮散船3080-3100元/吨,呕吐毒素1000ppb以内,集装箱一级玉米报价3130-3150元/吨,较昨日下跌20元,东北深加工企业新玉米收购价零星走低,黑龙江深加工新玉米主流收购2660-2750元/吨。近日深加工企业门前到车量大幅增加,显示售粮心态有所好转,但用粮企业库存偏低,后期补库需求仍存,或限制跌幅,后市关注上量持续性。操作上,观望。

白糖: 原糖几乎收平 巴西出口强劲;
原糖期货变动不大,巴西大量降雨影响甘蔗压榨以及食糖装运,糖价受到支撑。03合约下跌0.01美分/磅,跌幅为0.1%。基本面上降雨天气或放缓甘蔗收割,并且导致糖的出口装运停滞。11月巴西出口407万吨,为年内最高水平。夜盘郑糖小幅波动。总体来看,短期内外价差限制郑糖下方空间。关注国内防疫政策变化。操作上建议短空离场。

国信期货早评:关注OPEC+产量政策变化,油价短期维持震荡

棉花: 美棉冲高回落 美元走弱油价上涨;
美元走软,原油价格上行,棉价偏强运行。03合约上涨0.24美分/磅,涨幅为0.3%。美元弱势刺激棉价上涨。油价上涨超2美元,或受到供应收紧支撑。郑棉维持高位震荡。国内公检速度有所增加,超过6万吨/日。总体来看,基本面支撑较弱。但短期疆棉出疆仍偏缓慢,以及外盘强势提振对于价格有一定支撑。建议短线交易为主。

原油:关注OPEC+产量政策变化 油价短期维持震荡;
周四WTI原油上涨1.07%,报收于81.41美元/桶,国内原油SC2301夜盘下跌0.86%,报收于574.5元/桶。美国美联储主席鲍威尔表示,可能会在本月放缓加息幅度。欧佩克及其减产同盟国定于12月4日召开部长级线上会议。召开线上会议的决定实际上表明,政策改变的可能性很小,因为该组织正在评估即将到来的俄石油价格上限对市场的影响。技术面,油价短期或维持震荡。操作建议:暂时观望。

橡胶:胶价短期维持震荡;
夜盘沪胶RU2301下跌1.35%,报收于12755元/吨。下周国内云南产区基本已全面停割,国产新胶释放有所减少;但海外市场来看,12月正值高产季,在无特殊天气影响下,预计新胶供应整体表现依旧充裕,同时需关注国内替代指标流入情况。下游轮胎行业虽然基本维持稳定开工,但物流运输不畅,轮胎企业走货压力较高等均对开工提升形成压制,需求端缺乏利好支撑。技术面,胶价RU2301短期维持震荡,继续关注上方13000附近压力情况。操作建议:暂时观望。

PTA:市场延续低位整理;
周四夜盘TA2301收涨0.12%。部分终端提前放假,下游需求加速下滑,PTA工厂加大检修,现货基差走弱收敛,PTA新装置尚未实现量产,供应压力继续延后,但12月PTA预期累库。成本端,PX因新线投产走弱,PTA加工费中性,在油价不大跌的情况下,成本对盘面有托底作用。短期PTA仍受成本波动影响,关注油价走势及新装置投产进度。建议短线交易。

聚烯烃:盘面延续偏强震荡;
周四夜盘塑料2301收涨0.28%、PP2301收涨0.14%。中期看有新装置投产,进口端有增量预期,供应压力逐步增加,而年底下游需求走弱,市场预期进入累库周期,基本面整体承压运行。短期供应矛盾不明显,下游逢低刚需采购,石化库存维持中性,且宏观面有降准及防控优化利好,盘面延续低位偏强震荡,关注新装置投产进度。建议震荡思路应对。

焦炭焦煤:补库存预期存在 双焦震荡运行;
周四夜间,焦炭2301低位开盘,震荡运行,报收2780,下跌19.5,跌幅0.7%。主产区煤炭发运受到物流阻碍影响,焦企补库不畅,叠加环保政策,焦企整体开工低位。钢厂铁水产量持续下降,炉料日耗偏低,但厂内库存低位,有一定补库空间。期货盘面震荡运行为主,建议短线操作。
周四夜间,焦煤2301低位开盘,震荡运行,报收2177.5,下跌34.5,跌幅1.56%。主产区运输受限,上游累库,影响煤矿开工。蒙煤通关高位,但下游利润堪忧,成交一般。市场对冬储补库仍有预期。期货盘面高位震荡,建议短线操作。

玻璃:上下两难 低位震荡;
周四夜盘玻璃主力合约低位震荡,市场预期美联储鸽派发言,大宗商品普涨,政策面继续对房地产加大刺激力度,市场情绪转强。但是近月端面临季节性淡季,需求弱势,供应端加速向下,库存维持高位。玻璃现货延续弱势,盘面低位震荡。成本支撑强劲,下方空间也较小,操作上建议区间操作。

铁矿石:情绪回落 高位震荡;
周四夜盘铁矿石高位震荡,窄幅波动。美联储鸽派发言,盘面走强,同时政策面对房地产政策支持力度加大,推动行情不断上行,悲观预期修复。产业上终端需求维持弱势,钢厂产量有所回升,铁矿石自身库存偏低,有补库预期。主力合约换月即将完成,短期上行过快,有调整压力,操作上短线操作。

螺纹钢:表需再创低点 盘面表现震荡;
螺纹钢期货主力周四夜盘持平。昨日上海钢联日度建材成交12万吨,低位震荡。上海钢联出炉新一期供需数据,其中螺纹钢表观需求继续下降至280万吨,比上周下降11万吨,螺纹钢总库存开始回升,钢材垒库早于往年。五品种钢材产量925万吨,环比回升5万吨,表观需求933万吨,环比回落13万吨。供需较差,但市场预期防疫政策改变后需求能有所回暖。但尚未有实质性数据支持之前,建议投资者观望或逢高沽空为主。

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