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油价虽上涨,但美国页岩油生产商仍然谨慎并未增产

汇通财经APP讯——本月早些时候,达拉斯联储银行报告称,当地石油行业对未来越来越乐观,预计油价将上涨,并扩大产量。事实上,达拉斯联储银行报告称,第三季度产量增长已经加快。

但美国能源情报署(EIA)却给出了不同的信息,它预测,以美国目前页岩产量最高的二叠纪页岩为首,整个页岩区块的产量将持续下降

从表面上看,这些信息是相互矛盾的,但在表面下面,它们仍然描绘了一个已经成熟的行业,即使价格大幅上涨也不会刺激更多的活动,因为该行业有其他优先事项

油价虽上涨,但美国页岩油生产商仍然谨慎并未增产

WTI原油过去一周一度在每桶90美元以上交易,很少有分析师预计它会很快逆转走势,尤其是在OPEC+本周维持其产量上限的情况下。

俄克拉荷马州库欣的库存处于历史低点,接近临界最低水平,加剧了油价上涨。库存可能会进一步下跌,这可能会强化价格攀升。

然而,虽然Chevron和Pioneer自然资源等一些大型生产商预计其页岩油产量将会增加,但这并不是行业的默认设置。与去年同期相比,钻机数量仍显著减少,没有迹象显示会出现快速而有意义的逆转。事实上,上周钻机数量降至2022年2月以来的最低水平。与此同时,WTI原油的交易价格在每桶90美元以上。

如果有人对美国页岩油行业已经发生了变化仍然心存疑虑,那么现在是时候打消这些疑虑了。行业已经发生了变化,一旦价格超过一定水平,它就不再增加钻机。现在最重要的是谨慎,谨慎和效率,以及资本纪律,它适用于大小玩家。

Exxon的高级副总裁Jack Williams表示:“如果你考虑到资本效率,并且你想确保你的业务是长期的,那么频繁地上下移动钻机并不是一个好主意。”

与此同时,达拉斯联储银行调查的一位受访者表示:“尽管风险调整后的回报很好,但投资者仍然不想涉足油气领域。我认为他们不会回来,这次情况有所不同。”

此外,另一位达拉斯联储银行调查的受访者表示:“小型独立公司几乎没有外部资本,这限制了对有机现金流的投资。对非页岩常规生产的兴趣非常有限。”而第三位受访者表示,公司的银行已经取消了负责石油行业业务的银行官员的职位。

无论国际市场上的油价如何,投资者(至少对页岩领域的小型参与者而言)的流出,以及有限的资金来源,都是不提高产量的重要原因。

除了这些挑战之外,成本通胀仍然是一个问题,尽管今年早些时候有所缓解。正如行业高管今年早些时候指出的那样,库存也是一个问题,因为最佳的钻井位置正在用尽。

目前,政府在能源领域的政策也不利于增加产量,这不仅直接体现在租赁销售的减少,还因为它们与银行决定避开石油领域的客户有很大关系。如果明年共和党获胜,这种情况是否会改变,这将是一件有趣的事情,但就目前的情况来看,石油行业与联邦政府存在分歧,这在生产计划中有所体现。

目前,美国页岩油行业是一个被围捕并处于防御状态的行业。对于联邦政府来说,这是非常不幸的,因为它不能再重复去年采取的库存削减措施,以稳定油价,并修复总统不断下降的支持率。更不幸的是,明年是选举年。

根据最近的报告和调查,页岩油行业不太可能改变其新的生产方式,它没有动力这么做。上市公司的股东坚持要更多的现金,而不是更多的石油,私人公司需要谨慎支出。委婉地说,二者都对不太喜欢他们的联邦政府保持警惕。

在这种情况下,仅仅因为价格上涨就提高产量简直就是一个奇迹,或者说是一个不太明智的决定。既然这不是童话,就不会有奇迹。价格上涨将会更久。在缺乏额外供应的情况下,价格调控将归结于需求,而石油需求是出了名的缺乏弹性,这意味着需要一段时间。

油价虽上涨,但美国页岩油生产商仍然谨慎并未增产
美原油日线图

北京时间10月3日14:32 美原油现报 88.36美元/桶