每日行情分析

华泰期货1月26日原油日报:布伦特原油结构性偏强,但或持续性有限

汇通财经APP讯——■要闻与重要数据

1.WTI3月原油期货收涨2.27美元,涨幅3.02%,报77.36美元/桶;布伦特3月原油期货收涨2.39美元,涨幅2.99%,报82.43美元/桶;上期所原油期货2403合约夜盘收涨2.54%,报586.30元人民币/桶。

2.胡塞高级谈判代表:也门胡塞代表团与俄罗斯副外长在莫斯科讨论加强努力,向美国和以色列施压以停止加沙战争。

3.哈马斯表示,如果国际法庭作出停火裁决,且如果以色列作出回应,哈马斯将遵守。

4.瓦莱罗能源:继续增加在委内瑞拉的原油产量。

■投资逻辑

红海事件对油轮改道的影响远未结束,从1月20号以来有四批南向的地中海原油绕道好望角运往亚洲(两批撒哈拉原油、一批Azeri light、一批CPC混合油),继北向的中东原油改道之后,南向的原油也开始改道,不过地中海与欧洲原油经苏伊士运河运往亚洲的贸易流量较小,大约在60万桶/日,而北向经苏伊士运河运往欧洲的中东原油流量高达100万桶/日,往后看,我们认为欧洲原油的偏紧将会有所缓和,原油近端与相关油种的贴水将会有回落,主要有以下几点原因:1、利比亚沙拉拉油田已经恢复,产量恢复至120万桶/日;2、美国寒潮对供应的影响逐步消退,当前中西部地区的减产量下降至20万桶/日;3、欧美炼厂即将进入春检,预计欧洲的原油加工量将会下降40万桶/日,美国炼厂开工率也将下降从而释放更多出口船货;4、此前改道的中东原油将在2月下旬陆续到货,而由于亚洲地区买家规避地中海品级原油,更多地中海原油将会在欧洲内部消化,整体来看,我们认为布伦特的结构性走强是阶段性的。
华泰期货1月26日原油日报:布伦特原油结构性偏强,但或持续性有限

■策略

单边布伦特区间70至95,一季度需求淡季累库,由于红海事件与利比亚断供,短期做多Brent-Dubai EFS,中期考虑布伦特反套,买远抛近。

■风险

下行风险:俄乌局势缓和,巴以达成停火协议,宏观尾部风险。

上行风险:产油国突发性断供,欧美对俄罗斯、伊朗制约升级、红海危机显著升级。


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